Por Narayan V. Caviedes
Uno de los principales dolores de cabeza para el Banco Central durante los últimos dos años -como es la inflación- no inició 2016 de la mejor manera. El Instituto Nacional de Estadísticas (INE) informó ayer que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) aumentó 0,5% en enero, cifra superior a los registros de igual mes de 2014 y 2015 (0,2% y 0,1%, respectivamente) y mayor a la estimación promedio del mercado, de 0,3%.
En doce meses, la variación del indicador llegó a 4,8%, reafirmando la tendencia que comenzó en abril de 2014, con un IPC superior al techo del rango de tolerancia establecido por el instituto emisor -que va de 2% a 4%- y que tuvo como única excepción el 3,9% de noviembre del año pasado.
Pese a que el registro del primer mes de 2016 no fue el proyectado -e, incluso, una de las mediciones de inflación subyacente subió un significativo 0,9%-, la esperada y moderada convergencia de la inflación a niveles cercanos al 3% durante este ejercicio se mantiene inalterable. Esto, en gran parte porque los factores detrás del 0,5% se consideraron transitorios.
El previsto aumento del Impuesto de Timbres y Estampillas (que eleva la tasa máxima cobrada de 0,4% a 0,8%) provocó un alza en la división Bienes y Servicios Diversos de 4%; a lo que se sumó el aumento de 2,4% en Bebidas Alcohólicas y Tabaco, explicada en gran parte por la variación en cigarrillos.
“Casi tres quintas partes de la variación (del IPC) se explica por Bienes y Servicios Diversos, específicamente, por el incremento en timbres que conlleva la reforma tributaria en desarrollo”, sostuvo Scotiabank. Esta variable y la variación en cigarrillos “explican el 72% del IPC”, complementó BBVA Research.
Este departamento de estudios destacó, además, que “si bien el registro de enero es abultado, parece estar respondiendo bastante menos al tipo de cambio”. “No se detectan impactos inflacionarios en productos vinculados estrechamente a la paridad”, agregó BBVA Research, que concordó con Banco Penta, al señalar que el IPC de enero “no modifica las estimaciones para la inflación anual”, que permanecen sobre el 3% para la mayoría de los analistas.
